台積電夾在兩股力量之間：中東戰爭的能源衝擊，與史上最大規模的AI資本支出
- 皓茹 湯
- 4月1日
- 讀畢需時 5 分鐘
已更新：4月4日
中東打仗，除了油價和塑膠袋、為什麼還會讓你的手機變貴？
一場發生在波斯灣的戰爭，正在透過幾條你意想不到的管道，悄悄滲入台灣的晶片工廠⋯⋯，以及你下一支手機的售價。
3 月 30 日，美以聯軍對伊朗的軍事行動進入第 31 天。德黑蘭連夜停電，荷姆茲海峽（也就是波斯灣唯一的出海口）幾乎斷航，全球油價自開戰以來累計漲幅已超過 50%。
光是這樣，已經夠令人頭痛了。但這場戰爭對台灣的影響，遠不只是油價的問題。
第一層衝擊｜台灣的電力結構：近5成來自燒天然氣發電
先談最直接的影響。
台灣幾乎沒有自產能源，電力和工業用油大多靠進口。而這些進口能源，有相當大比例來自中東，經由荷姆茲海峽運出。根據 27 日供應鏈研究機構 Sourceability 提出的報告，全球流經荷姆茲海峽的石油與天然氣，有超過八成最終流向亞洲：台灣、日本、韓國、中國都在其中。
對台灣來說，最需要關注的就是天然氣。台灣的電力結構中，燃氣發電佔比超過四成，是最大的單一來源。這些天然氣以 LNG（液化天然氣）的形式從中東進口，同樣需要經過荷姆茲海峽才能運抵台灣。換句話說，荷姆茲一旦封閉，台灣的電費壓力同時來自兩個方向：石油漲價，天然氣也跟著緊繃。
晶圓廠是出了名的吃電怪獸。台積電的製程愈先進，單位耗電量就愈高——高溫爐管、超純水系統、無塵室的恆溫恆壓，每一個環節都在燒電。當能源進口成本上升，這些費用最終都得有人承擔，那可能是購買晶片的下游廠商，也可能會轉嫁到最終買手機、買電腦的消費者。
這是第一層衝擊，也是最容易理解的一層。但事實上，台積電最怕斷的還不是天然氣，而是另一種你可能完全沒想到的氣體。
第二層衝擊｜一種很多人不熟的氣體：卡達氦氣佔全球3成產量
這個氣體，就不是那麼廣為人知了。
氦氣，也就是充氣球的那種氣體，是製造晶片不可或缺的原料。晶圓廠用它冷卻矽晶圓、在蝕刻和曝光等製程中維持超高純度的環境。氦氣的特性是極度穩定、無法被其他氣體替代，而且一旦散逸就無法回收。
問題在於，全球氦氣的主要產地之一，是卡達。卡達的氦氣產量約佔全球供應量的 30%。而卡達在波斯灣的拉斯拉凡（Ras Laffan）工業園區，是全球僅有的兩座「半導體級氦氣」生產基地之一。
3 月 2 日，伊朗無人機開始攻擊這座工業園區，卡達國家能源公司（QatarEnergy）隨即宣布停產。
氦氣顧問公司 Kornbluth Helium Consulting 的總裁 Phil Kornbluth 受訪時估計，在伊朗 19 日新一波攻擊造成廣泛的破壞，預計每年將減少 14% 的出口量，而且需要數年時間才能修復。
這不是抽象的數字。根據 Fortune 雜誌 21 日的報導，負責運輸液態氦氣的低溫貯存貨櫃（造價約 100 萬美元一個），還有約 200 個困在中東海域動彈不得；而液態氦的儲存期限只有 35 到 48 天，超過就會從洩壓閥逸散。
換言之，時間是有限的。
氦氣和台灣有什麼直接關係？正在同一時間瘋狂燒錢的 AI 投資
根據卡達當地英文媒體《Gulf Times》（海灣時報）30 日報導指出，台灣和韓國，是對卡達氦氣依賴程度最高的兩個半導體生產國。 儘管台積電回應外界「暫無重大影響」，但 Gulf Times 也指出，自開戰以來，氦氣現貨價格已經翻倍。
接下來，半導體廠面臨的選擇會很現實：用更高的成本搶購替代來源（主要是美國或俄羅斯，但俄羅斯氦氣受制於制裁），或者調整產線優先順序，集中資源生產利潤最高的 AI 晶片，讓消費型晶片（手機、電動車、家電用）的供貨更加緊張。
同一時間，另一股方向完全相反的力量：AI 正在瘋狂燒錢。
中東衝突讓各國央行陷入兩難。能源價格飆升推升了通膨，讓降息變得困難；然而全球經濟、尤其是以 AI 資本支出為支柱的科技產業，此刻最需要的卻又是寬鬆的資金環境。
全球 AI 投資正處於有史以來最瘋狂的階段。根據市場研究機構 Omdia 30 日的最新預測，全球半導體市場 2025 年已突破 8300 億美元，2026 年預計再成長逾 30%，有望首度突破 1 兆美元大關。
另外，美國四大超大型雲端服務商（Amazon、微軟、Google、Meta）2026 年合計資本支出預估達 6000 億至 7000 億美元，其中絕大多數流向 AI 基礎建設。
這些 AI 伺服器，都需要台積電生產的先進晶片才能運作。也就是說，台積電一邊面對能源與氦氣成本上升的壓力，一邊又有排山倒海的先進晶片訂單湧入。
AI 的需求在把台積電往上拉，中東的戰爭在把台積電的製造成本往上推。一拉一推，台灣就卡在這兩股力量的中間，就跟央行的兩難一模一樣。
日本的處境，是台灣的一面鏡子
想理解台灣的位置，可以先看看日本在做什麼。
日本有約 90% 的原油來自中東，幾乎全數經過荷姆茲海峽。日本政府 31 日成立專案小組，目標之一是研議與亞洲各國聯合調度石油等資源，高市首相指出，將「從產品供應、和維護供應鏈的角度，思考與亞洲各國進行互助合作」。
早在上月 11 日，國際能源總署（IEA）成員國一致決定分階段釋放共 4 億桶石油，美國和日本就佔了釋放總量的 60%。日本政府也正在採取油價飆升的對策。在 24 日的內閣會議上，決定從 2025 年預算儲備基金中，撥出約 8,000 億日圓，用於維持普通汽油的零售價格在每公升 170 日圓（約新台幣 34.5 元）左右。
台灣雖然在外交上比日本更受制約，但面臨的結構性問題幾乎如出一轍：高度依賴中東能源、AI 晶片供應鏈也深植台灣整體科技產業。如何與他國分工、互助合作也是台灣的當務之急。
接下來，要看什麼？
這場衝突對台灣的影響，最終還是取決於以下幾個未知數。
荷姆茲海峽還會封鎖多久？ Wood Mackenzie（全球能源諮詢機構）的分析預估，封鎖可能維持到5月中旬，之後卡達 LNG 逐步恢復。若戰事拖延，氦氣短缺就不再只是「潛在風險」，而是真實發生的產線危機。
台積電什麼時候發出訊號？ 目前台積電尚未公開宣布任何產能調整，但業界都在隨時關注。一旦有相關消息，就會是最直接的市場信號。
AI 資本支出會縮水嗎？ 若美聯準會因油價通膨而轉向升息，AI 熱潮有多少韌性？就要持續觀察到 2026 年下半年。
目前，這三個問題的走向都還無人能知。中東情勢不變、荷姆茲海峽持續封鎖、台積電的晶圓廠仍在運轉。
但是，當地緣政治風險通過供應鏈傳導、製造成本被迫提高，最終造成科技產品售價上揚，科技通膨（Technology Inflation）已經悄悄發生了。對企業而言，AI 建置的硬體成本還會上升，而對一般消費者來說，手機、電動車、家電的換新成本還將持續墊高。
【本文參考資料來源：日本經濟新聞、CNBC（3月27日）、Gulf Times（3月30日）、Fortune（3月21日）、TIME（3月20日）、Sourceability（3月25日）、Omdia（3月30日）】
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