為什麼荷姆茲海峽封鎖，股價最傷的是 Nike？川普組「護航者聯盟」，警告可能延後川習會
- 皓茹 湯
- 3月16日
- 讀畢需時 5 分鐘
伊朗在美國與以色列對其發動軍事攻擊後，對全球能源運輸要道荷姆茲海峽實施事實上的封鎖，使能源市場與全球供應鏈面臨新的衝擊。
美國總統川普 15 日表示，為確保荷姆茲海峽航行安全，美國正在與約 7 個國家協商派遣軍艦組成護航聯盟。如果相關國家沒有展現合作態度，他甚至可能延後原定 3 月底的訪中行程，並推遲與中國國家主席習近平的會談。
與此同時，亞洲石化廠開始祭出「不可抗力」停供、運動鞋品牌 Nike 股價重挫 13%，全球車廠也面臨停工風險。川普的反應是否證實了全球供應鏈正再次面臨考驗？
📝 30秒快速看：川普最新宣告與全球衝擊
【川普 3/15 最新宣告】
警告延後訪中：川普表示，若中國在護航行動上不展現積極協助的態度，將「可能延後」原訂 3 月底的訪中行程與川習會。
施壓北約盟國：向歐洲各國喊話，要求提供包含掃雷艇在內的「一切必要支援」，否則美歐同盟將面臨「極度嚴峻的未來」。
籌組 7 國艦隊：目前正與約 7 個國家協商籌組聯合護航艦隊，預計本週內正式宣布，一經敲定將「立即展開」行動。
【過去兩週封鎖，對全球供應鏈已造成哪些影響？】
海空物流雙癱瘓：全球 25% 海上石油、與 20% 液化天然氣通道受阻，迫使商船繞道好望角，增加兩週航程、運費喊漲；中東航空貨運也受創。
亞洲石化原料斷鏈：亞洲高度依賴中東「輕油」，印尼、新加坡等地大廠已無奈宣布「不可抗力」暫停交貨，輕油價格創近 4 年新高。
服飾業成重災區：亞洲佔全球 7 成合成纖維產能，原料斷鏈導致美國服飾業恐慌，Nike 股價重挫 13%，GAP 暴跌 18%。
車廠停工與通膨危機：汽車零件極依賴石化塑膠，若斷鏈持續數週、全球車廠將面臨停工風險；此外，美國春耕肥料卡關，都可能引發通膨反撲。
川普向中國與歐洲施壓：要求共同護航荷姆茲海峽
川普 15 日接受英國《金融時報》訪問，表示美國正在與多個國家討論派遣軍艦，確保荷姆茲海峽的航運安全。
他指出，目前已與約 7 個國家進行協商，一旦多國艦船派遣聯盟成立，相關行動將「立即開始」。
川普並點名希望日本、中國、英國、法國與韓國等高度依賴中東能源的國家參與。他表示，這些國家既然從海峽運輸中獲益，就應協助確保航道安全。
對歐洲盟國而言，川普也發出強硬警告。他指出，如果歐洲對護航行動反應消極，美歐同盟未來將面臨「非常嚴峻的局面」。
日本首相高市早苗原訂將於 19 日訪問白宮。日媒原本預期「護航」議題會成為美日雙邊會談的焦點之一，但日本防衛大臣小泉進次郎在 16 日下午的國會答詢中，回應「暫時不考慮派遣自衛隊」。
此外，川普在專訪中指出，如果中國未積極面對派遣護航一事，預定 3 月底召開的「川習會」也可能延期。
全球能源動脈受阻、服飾品牌股價重挫
荷姆茲海峽位於波斯灣出口，掌握了全球 25% 的海上石油與 20% 的液化天然氣（LNG）命脈，是全球最重要的能源運輸通道之一。相當於全球貿易總額 2% 的海運航線呈現實質停擺。
在通道封鎖的影響下，馬士基（Maersk）等跨國航商被迫繞道非洲好望角。此外，中東作為佔全球航空貿易額 3% 的重要樞紐，航班大亂也讓高度依賴空運的半導體與精密電子零件供應陷入膠著。
但是在市場震盪中，受到衝擊最大的反而是消費品牌。
運動品牌 Nike 自 2 月底以來股價已下跌約 13%，跌幅遠高於同期道瓊工業指數約 5% 的跌幅。
其他服飾品牌跌勢也相當明顯：
GAP：下跌 18%
Lululemon：下跌 15%
Under Armour：下跌 12%
分析指出，這些品牌高度依賴亞洲供應鏈，而服裝常用的聚酯纖維原料來自石油。油價上漲後，原料成本立即攀升。因此在荷姆茲海峽危機中，市場最先拋售的往往是高度依賴石化原料與亞洲供應鏈的服飾品牌。
這也是 Nike 元氣大傷的最主要原因。
輕油價格上升、亞洲石化廠陷入「不可抗力」停供潮；汽車產業恐面臨停工風險
亞洲石化產業也是重災區。中東為全球生產了 40% 的塑膠基礎原料「輕油（Naphtha）」。日本、韓國、中國與東南亞也都相當依賴中東產油。但近期亞洲輕油價格、已經飆升到 2022 年以來的新高。
日本輕油進口來源中 7 成以上來自中東，整體需求中約 4 成依賴中東供應，而且庫存僅約 20 天。若中東供應減少，合成樹脂與塑膠材料價格都會跟著上漲。
部分亞洲石化企業已開始警告延後供應。例如印尼大型石化企業 Chandra Asri Pacific 已宣布「不可抗力」條款，表示可能無法履行部分供貨合約。
日本企業三菱瓦斯化學也表示，由於海峽封鎖，已無法從沙烏地阿拉伯取得部分原料。
受到輕油影響波及的還有汽車產業。現代的汽車含有大量依賴石化原料的塑膠零組件，顧問公司 AlixPartners 就警告，若原料短缺與價格飆漲的雙重危機持續數週，全球車廠與零件廠將被迫停工。
除了傳統燃油車，電動車還會追加大量電池、半導體的需求。這些原料也都仰賴石化產品。
通膨風險升高？食品與日用品價格可能上漲
荷姆茲海峽封鎖也可能影響農產、以及日用品。如果衝突遲遲未結束，可能造成以下風險：
消費者實質所得下降
全球通膨再度升溫
各國央行延後降息
中東是肥料原料尿素的重要生產地，而美國每年 3 至 4 月正值農業播種季。若肥料供應受阻，可能推高農業成本，進一步帶動食品價格上漲。
此外，塑膠、包裝材料與化工原料成本上升，也可能影響日用品價格。例如 P&G（股價下跌 10%）的洗劑包裝、和塗料大廠 Sherwin-Williams，就都使用大量石化產品。
美國零售巨頭 Costco 就憂心危機長期化，表示如果中東局勢長期不穩定，燃料成本、與運輸排程都可能受到影響。
從川普急於推動多國海軍護航行動，並同時對中國與歐洲盟國施壓、要求共同承擔責任可以看出：荷姆茲海峽危機顯示，美國對於「通膨」的抗壓性，遠遠不及單純的地緣政治問題。
外交衝突引發的能源、運輸成本上升，最終還是會反映在服飾、日用品與食品價格上，進一步影響美國消費與金融市場。
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（本文參考資料來源：日本經濟新聞、綜合日媒報導）
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